Commerzbank rät zu längerfristigen Anlagen

Die Analysten der Commerzbank zeigten sich letztes Wochenende mit der Lage an den Aktienmärkten zufrieden. Während der Dow Jones sein historisches Hoch inzwischen fest im Visier hat, kratzt der DAX erstmals seit vier Monaten wieder an der Marke von 6.000 Punkten. Unterstützung kam vor allem von der Zinsseite, nachdem die amerikanische Notenbank erwartungsgemäß ihre Zinsen auf der jüngsten Sitzung unverändert gelassen und damit offenbar eine Zinspause eingeläutet hat.

Gleichzeitig bestätigen die jüngsten Daten, dass die Zeichen klar auf konjunktureller Abschwächung stehen. Das gilt für die USA, aber zunehmend auch für Europa und besonders für Deutschland. So hat sich, gemessen am ZEW-Indikator, die Stimmung unter deutschen Analysten im September erneut deutlich verschlechtert, nicht zuletzt wegen der näher rückenden Erhöhung der Mehrwertsteuer, aber auch wegen abnehmender Impulse vom Außenhandel und der weniger expansiven Zinspolitik der EZB.

Solange die Beruhigung der Konjunktur sanft verläuft und die Hoffnung auf erste Zinssenkungen im kommenden Jahr in Amerika nährt, bleiben die Bedingungen an den Aktienmärkten grundsätzlich gut, so die Commerzbank. Bei Renten und anderen festverzinslichen Papiere soll das Umfeld den Analysten zufolge auch in nächster Zeit günstig bleiben. Bis zum nächsten Frühjahr wird mit nachgebenden Renditen am amerikanischen Markt gerechnet, denen der europäische Markt folgen dürfte. Die Anlageexperten der Commerzbank empfehlen deshalb privaten Anlegern wieder etwas längere Laufzeiten von bis zu vier Jahren.

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